Airbus SE Aktienanalyse - Hold and Buy! (NL0000235190)

Unternehmensportrait:

Airbus SE (ehemals EADS) ist ein europäischer Konzern, der aus der Fusion der deutschen DaimlerChrysler Aerospace AG, der französischen Aerospatiale Matra und der spanischen CASA entstanden ist. Die Airbus Group gilt als Europas größtes Luft- und Raumfahrtunternehmen sowie als einer der größten Rüstungskonzerne weltweit. Das Unternehmen ist in der zivilen Luftfahrt, im Bereich der Verteidigungstechnologie, beim Bau von Hubschraubern, in der Raumfahrt, bei der Konstruktion und Fertigung von Transport- und Kampfflugzeugen sowie den dazugehörigen Dienstleistungen tätig. Zur Airbus Group gehören unter anderem der zivile Flugzeugbauer Airbus, der Hubschrauber-Hersteller Eurocopter und das Raumfahrtunternehmen Astrium.

Unternehmenskalender:

• KW 8 | 20.02.2025: Jahresabschluss 2024
• KW 18 | 30.04.2025: Quartalszahlen 1. Quartal 2025
• KW 22 | 28.05.2025: Hauptversammlung
• KW 31 | 30.07.2025: Quartalszahlen 2. Quartal 2025
• KW 44 | 29.10.2025: Quartalszahlen 3. Quartal 2025

Ein Blick auf die Aktionärsstruktur von Airbus zeigt eine breite Streuung ohne stark dominierende Großaktionäre, was auf eine stabile Eigentümerbasis hindeutet. SOGEPA, eine französische Holdinggesellschaft, die sich vollständig im Besitz der Französischen Republik befindet ist eine der größten öffentlichen Einrichtungen, die in europäische Luft- und Raumfahrttechnologie investiert. Die Gesellschaft zur Beteiligungsverwaltung mbH & Co. KG (GZBV) ist eine Verästelung verschiedenster Konservativer Institute. Unter anderem zählen hierzu indirekt die HGV Hamburger Gesellschaft für Vermögens- und Beteiligungsmanagement mbH,
LfA Förderbank Bayern, Bayerische Landesbodenkreditanstalt, Hannoversche Beteiligungsgesellschaft mbH und die WFB Wirtschaftsförderung Bremen GmbH. 20 % in konservativen Händen, die sich nicht in der Volatilität des Kurses spüren lässt.

Kurzfristiger Ausblick:

Im vierten Quartal 2024 lieferte Airbus 766 Verkehrsflugzeuge aus, leicht unter dem Ziel von 770 Einheiten. Diese Abweichung wurde hauptsächlich durch anhaltende Probleme in der Lieferkette verursacht. Trotz dieser Herausforderungen klettert der Kurs weiter nach oben. Analystenhäuser wie die Deutsche Bank haben die Aktie kürzlich auf "Kaufen" hochgestuft und ein Kursziel von 185 € festgelegt. Diese Einschätzung basiert auf der Erwartung, dass Airbus die Lieferkettenprobleme in den Griff bekommt und die Produktionsziele für 2025 erreichten wird. In Anbetracht des vergangenen Quartals wird zum 20.02.2025 ein positiver Jahresabschluss 2024 erwartet. Diese Euphorie wird bis dato anhalten und den Kurs weiter auf circa 175 Euro treiben. Mit entsprechend genauen Jahreszahlen, einem ähnlich positiven Ergebnis wie 2023 (5 Mrd. Euro) und einer starken Jahresprognose wird die 200 Euro-Marke geknackt werden. Ich sehe einen Call Optionsschein als Möglichkeit mit geringen Einstiegskosten überproportional am Kursanstieg zu profitieren.

Mittelfristiger Ausblick:

Für 2025 wird Airbus zwischen 835 und 870 Flugzeuge planen auszuliefern, was auf eine Verbesserung der Produktionskapazitäten zurückzuführen ist. Ich prognostiziere einen Gewinnsprung von über 35 % auf 7,00 € je Aktie. Wie im kurzfristigen Ausblick beschrieben sehe ich 185 Euro als kein Problem an. Unterstützung findet diese Argumentation basierend auf dem historischen KGV von Airbus. Des Weiteren hat Airbus ein Aktienrückkaufprogramm angekündigt, was das Vertrauen des Managements in die zukünftige Entwicklung unterstreicht und den Aktienkurs unterstützen wird (in der Regel wie bei allen Aktienrückkaufprogrammen). Man muss trotzdem einkalkulieren, dass es ein auf und ab in dem nächsten halben Jahr geben wird. Weiterhin wird Airbus mit Herausforderungen in der Lieferkette konfrontiert sein, die die Produktionsziele beeinflussen könnten. Auch Mitte 2024 hatte das Unternehmen seine Prognosen für Auslieferungen und Gewinne aufgrund anhaltender Lieferkettenprobleme nach unten korrigiert. Das Papier ist nun mal sehr volatil und kurze Absacker müssen ausgesessen werden.

Langfristiger Ausblick:

Langfristig sieht sich Airbus mit Herausforderungen in der Raumfahrtsparte konfrontiert. Das Unternehmen hat bereits 1,6 Mrd. € an Abschreibungen in diesem Bereich verbucht und erwägt weitere Maßnahmen, um die Rentabilität zu verbessern. Dennoch bleibt mein Ausblick positiv. Die internationale Nachfrage nach Luftverkehrsmittel in jeglicher Sicht wird in den nächsten drei Jahrzehnten voraussichtlich erheblich steigen. Ein wesentlicher Treiber für diese erhöhte Nachfrage ist vor allem das erwartete Wachstum des Passagieraufkommens. Unterstreichen lässt sich dieser Ausblich mit der CEO-Aussage. Guillaume Faury hat das Ziel bekräftigt, bis 2027 monatlich 75 Flugzeuge der A320-Familie zu produzieren. Für kommerzielle Flugzeugdienstleistungen bis 2040 ist ein Wert von 290 Milliarden US-Dollar angepriesen, was einer jährlichen Wachstumsrate von 3,5 % entspricht. Als Kursziel sehe ich Airbus langfristig auf die 400 Euro zu marschieren.

Handlungsempfehlung:

Angesichts der aktuellen Entwicklungen und Prognosen erscheint mir die Airbus-Aktie attraktiv. Kurzfristig könnten anhaltende Lieferkettenprobleme zu Kursvolatilität führen, was für den Anleger auch Einstiegschancen bieten kann. Mittelfristig dürften die geplanten Produktionssteigerungen und das Aktienrückkaufprogramm den Kurs stützen. Langfristig bleibt Airbus gut positioniert, um von der steigenden globalen Nachfrage nach Verkehrsflugzeugen zu profitieren. Bestandsaktionären rate ich nicht zu verkaufen und Neuanleger sollten einen Kauf in Erwägung ziehen. Du solltest jedoch die Entwicklungen in der Raumfahrtsparte im Auge behalten und das Gesamtbild regelmäßig überprüfen, um auf potenzielle Risiken rechtzeitig reagieren zu können.